科技金融作为“五篇大文章”之首，在推动高水平科技自立自强中发挥着及其重要的作用。近年来，河南省积极培育科技金融生态体系，推动科技、产业、金融深度耦合、良性循环。

  近日，随着2023年度河南省科技金融典型案例评选活动落幕，一批支持聚集关键核心技术的种子期、初创期科技型企业融资需求的科技金融典型案例脱颖而出。

  2023年，河南省科技金融发展成绩如何？初创期科技型企业融资面临哪些困难点，如何突破？基金、银行、科技金融中介服务机构在其中发挥了哪些作用？大河财立方联合河南省科技厅推出“实探科技金融服务新路径”策划报道，通过典型案例解析与综合梳理，探寻以上问题的答案。

  【大河财立方 记者 陈玉静 通讯员 张士依】实践中，创新通常具有“不确定性强、回报周期长、风险高”等特点，这就要求金融服务作出相应的匹配，股权投资作为保障科学技术创新的“最初一公里”，在服务科学技术创新的过程中发挥着重要作用。

  近年来，河南在基金服务科学技术创新领域不断探索，以关键项目为突破口，推动传统产业提质升级、助力未来产业布局培育，逐步建立了覆盖科技型企业全生命周期的投资体系，科学技术创新领域的投资能力不断加强。

  近日，河南省科技厅公布了2023年度河南省科技金融典型案例，其中不乏基金服务科技型企业的身影。在各方支持下，基金机构积极投早投小投科技，敢于为硬科技担风险，省内初创期科技型企业融资可得性有效改善，起到了良好的行业示范作用。

  空心玻璃微珠是目前最具发展前途的高性能、跨领域的多功能前沿复合材料之一，被誉为“二十一世纪空间材料”。如此“硬核”的材料，全国的龙头制造商就坐落于河南省，它不仅打破了国外技术的垄断，还成为细分领域的佼佼者，它就是郑州圣莱特空心微珠新材料有限公司（以下简称圣莱特）。

  圣莱特成立于2015年，2019年实现空心微珠成型后，公司急需资金扩大生产规模，但由于公司规模较小，无法从银行获得大额资金支持。同年12月，郑洛新国家自主创新示范区科技成果转化引导基金的两只子基金——河南高科技创业投资股份有限公司、河南省国控基金管理有限公司（以下简称河南高创、国控基金）和省科技厅“科技贷”注意到了圣莱特，组团对圣莱特进行了支持，实现首投3800万元和首贷800万元，解决了企业的燃眉之急，最终助力圣莱特再上新台阶。

  只有一条还处于优化的生产线，没有批量订单，没有实现盈利，这样的企业该如何支持？这是中鼎开源创业投资管理有限公司（以下简称中鼎开源）投资河南冠晶科技有限公司（以下简称冠晶科技）前遇到的情况。

  冠晶科技属于较为典型的科技成果转化项目，企业成立于2020年，通过自主技术创新，突破微型半导体制冷片及高密度晶粒制冷片的制造瓶颈，实现了工业级和微型制冷片的进口替代和批量化生产。但由于产品主要定位工业、医疗等高端应用领域，下游客户对产品性能和稳定能力要求严苛，测试验证的周期较长，企业在资金、资源等方面都面临着较大的压力。

  中鼎开源有关人员表示，2023年，中鼎开源在得知冠晶科技的困境后，迅速启动了投资评估流程。经过深入的尽职调查和市场分析，中鼎开源决定对冠晶科技进行天使投资，投资金额近2000万元，远超当时冠晶科技的总营收。

  在获得投资后，冠晶科技原有常规片生产线倍，并突破了微型半导体制冷片及高密度晶粒制冷片的制造瓶颈；多款高端制冷片开发突破了技术创新。此外，公司完成电子冰胆、半导体空调服等组件及终端产品的开发，通过延伸产业链，创造新的利润增长点。企业收入也由2022年的98.09万元，增加至2023年的1292.20万元，增长12.17 倍。

  科技型企业研发投入较高，收入不确定性大，这使得投资机构的每一笔投资都担负着很大的风险，大额投资更是慎之又慎。

  圣莱特当时面临的情况就是如此。对一个初创企业实现3000余万元的投资，金融机构的风险如何把控？负责人又怎样才能做到“真创投、敢创投”？

  国控基金和河南高创相关人士对记者表示，在投资前后，国控基金和河南高创派人员驻扎企业，深入公司业务一线，全面考察了解企业产品技术含量、业务发展模式、组织管理能力等影响企业未来发展前景的底层影响因素，深挖企业投资价值，促进精准“投早投小”。同时，国控基金和河南高创还设置了尽职免责容错机制，帮助项目负责人敢于在企业初创期敢于投资入股，全力扶持企业实现跨越式发展。

  通过资金注入和资源引导，圣莱特构筑了研发的护城河，完善了组织架构，进一步开拓了销售市场，成为郑州市第一批先进制造业产业链“链主”企业。同时，有了资金支持，圣莱特在新产品研发、应用场景研发方面集中投入，产品应用领域逐步拓宽，从原来单一的油田固井，到现在的20多个行业应用，公司从名不见经传跃升到国内龙头。

  投资不仅仅是“资金”的投掷，更是“资源”的托起。在产业投资时代，投资机构仅仅帮助企业实现融资已远远不够，更要实现“融资+融智”的双重赋能。

  在投资冠晶科技的过程中，中鼎开源相关的人说，公司不仅帮助企业拓宽融资渠道，还在企业治理、业务开拓方面进行多重赋能。比如，中鼎开源通过委派一名董事参与企业董事会，促进了企业的规范运作，为后续企业的资本运作打下良好基础。同时为进一步助力企业打开市场，中鼎开源利用自身资源，通过联系已投资或建立合作的冠晶科技上下游企业，帮企业开拓业务机会。

  河南牧翔生物科技有限公司（以下简称牧翔科技）成立于2015年，是一家专注于微生态制剂研发与生产的高新技术企业。2017年，企业引入了中国工程院院士管华诗以及中国海洋大学药学院筑峰教授何增国为主导的微生态系列产品技术，虽引进了技术，但企业新业务的商业模式还未完善，产品结构较为单一，未来能否转化盈利更是无法估量，这让银行等金融机构望而却步。2018年，河南高创挖掘到牧翔科技的潜力，决定对其投资1000万元。

  在服务牧翔科技的过程中，河南高创也没有止步于简单的资金支持，而是充分发挥自身优势，一方面通过专业的投后管理团队，帮企业规范治理结构，提升管理水平；另一方面，河南高创还利用自身的行业资源和投资经验助力企业完善内部制度，加强财务管理，使牧翔科技的内控和财务管理上的水准得到显著提升，并成功获得了银行数千万的授信额度。

  “虽然现在畜牧养殖市场还处于疲软状态，但我们企业仍然在保持增长，通过前期河南高创的协助对接，接下来我们可能还要成立新的菌种研发基地。”牧翔科技公司负责人对记者表示。截至2023年，牧翔科技由原来比较单一的产品结构，发展到现在以院士助力的大态能单品6000万的产品领衔的40余个丰富的产品结构；同时，也实现营业收入从几百万到几千万的跃进，自被投资6年以来，牧翔科技营业收入实现超过80%的年复合增长率。

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