因发行人及保荐人主动撤回上市/保荐申请，12月20日，上交所官网更新了关于终止对中钢集团马鞍山矿山研究总院股份有限公司（简称：中钢矿院）首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。

  中钢矿院本次科创板IPO申报于2022年12月29日获上交所受理，截至主动撤回申报材料，仅完成了一轮审核问询答复。但这并不是公司首次冲击科创板上市失利，其前次申报科创板IPO曾于2020年11月24日获受理，同样是在完成一轮问询答复后就主动撤回了申报。

  结合申报材料及审核问询内容来看，上交所对中钢矿院的核心关注点在于科创属性问题，此外其市场空间、关联交易等问题也受到了问询。

  申报材料显示，中钢矿院长期从事矿产资源综合利用专业服务，为客户提供采矿、选矿、岩土、矿山安全环保等方面的技术服务和技术工程服务；同时，公司注重空心玻璃微珠、新型矿用固化材料、碳气凝胶、球形加重材料等新材料的研发技术，并实现了空心玻璃微珠的工业化量产。

  2019-2021年，中钢矿院分别实现营业收入5.09亿元、5.66亿元及7.37亿元；同期扣非归母净利润分别为1871万元、4914万元及6622万元。2022上半年，公司实现营业收入3.97亿元，扣非归母纯利润是4188万元。

  尽管中钢矿院报告期内的业绩整体呈上涨的趋势且满足其所选上市标准的要求，但从公司业务、专利及核心技术等角度，监管对其科创属性如何提出了多个问题。

  根据申报材料，发行人在采矿、选矿、岩土、矿山安全环保等领域共形成了24项核心技术；在新材料领域形成了7项核心技术。公司技术工程服务主要是通过工程总承包的方式开展，将穿孔、铲装等施工分包。其新材料技术研发包含空心玻璃微珠，该产品工业化生产始于五十年代的美国3M公司，国外自20世纪70年代就将其作为一种新型添加材料应用于多个领域中；经过多年技术探讨研究，国内一些科研院所逐步开发出了空心玻璃微珠制备技术，国内企业逐步形成了规模化生产能力。

  前次申报科创板时，保荐人认为所属领域为其他领域和“新材料”中的“先进无机非金属材料”，上交所在当时问询了高性能空心玻璃微珠属于该分类的依据，要求其提供公司技术与工程服务业务属于符合科创板定位的其他领域的充分依据，以及属于新材料行业的依据，相关依据应当客观、权威且具有针对性。而本次申报中，认定的业务所属领域为“节能环保领域”中的“资源循环利用”和“新材料领域”中的“先进无机非金属材料”。

  对于两次申报的信披，上交所要求中钢矿院披露其业务对应《战略性新兴起的产业分类（2018）》《战略性新兴起的产业重点产品和服务指导目录（2016版）》的细分类别及依据。并要求中钢矿院说明前次申报与本次申报的科创板行业领域存在一定的差异的原因，本次科创板行业领域认定的依据及充分性；产品业务符合国家产业政策、符合国家科学技术创新战略支持方向的详细的细节内容及依据。

  核心技术来源方面，上交所要求中钢矿院说明其核心技术形成及演进过程，与业务发展的对应关系；引入空心玻璃微珠及碳气凝胶制备技术是转让专利或技术的使用权还是所有权；在引入技术基础上形成核心技术进行了哪些技术开发和创新；是不是真的存在依赖有关研究所或高校进行技术开发或改进的情况，有没有持续自主研发的能力。

  就核心技术先进性和应用，上交所要求中钢矿院结合细分服务或产品的关键核心指标或评价标准，分析相比与同行业的先进性体现及表征。此外，对公司核心技术的原理，监管要求其说明是属于设计、制造、工艺提升、集成还是其他；并按照业务类别分别说明核心技术应用于生产或服务过程中的哪些环节、具体体现；技术工程服务在多数工序外包的情况下，使用了哪些核心技术，如何体现技术先进性及该业务技术的壁垒性，计入核心技术收入的依据；公司新材料领域核心技术解决了空心玻璃微珠等新材料的哪些技术关键点，是否形成比较优势，其他尚未规模化生产的新材料产品先进性。

  专利方面，中钢矿院存在部分专利与其他主体共有、部分专利失效、数项专利目前状态为“等年费滞纳金”、部分专利为继受取得的情形；数项软件著作权与其他主体共有。对此，上交所要求公司说明相关情形对生产经营的影响，是不是真的存在争议或潜在纠纷。

  除科创属性外，就公司持续经营能力方面，上交所还结合商品市场空间及竞争格局、关联交易公允性、是否对大客户存在依赖等方面提出了问询。

  市场空间方面，招股书内中钢矿院称据引用数据，空心玻璃微珠中国市场2021年至 2028年的市场规模复合增长率为 7.51%，预计到 2028 年中国市场规模将达到 1.73 亿美元。其新型矿用固化材料、碳气凝胶、球形加重材料处于小试或中试阶段。但对于矿产资源综合利用专业服务市场空间及竞争格局，招股书内未进行充分说明。

  对此，上交所在首轮问询中要求中钢矿院针对上述业务分别说明：1.矿产资源综合利用专业服务市场空间、竞争格局、主要参与者及集中度，公司在行业中所处的地位及市场占有率；2.空心玻璃微珠市场规模增长较平缓的原因及不同细分类别或应用领域下的空心玻璃微珠是不是真的存在显著差异和技术、市场壁垒，并依据公司空心玻璃微珠应用领域等要素进一步分析该产品年均市场空间及整体规模维持低位的原因；3. 其他处于小试或中试产品的产业化安排及预期市场空间。

  关联交易及大客户依赖性方面，报告期内，中国宝武为中钢矿院第一大客户。公司向中国宝武及其控制的别的企业等比照关联方销售商品、提供劳务主要为技术服务和技术工程服务等，销售占比分别为17.52%、20.22%、24.25%、28.31%。未来若中国宝武成为公司间接控制股权的人，中国宝武及其控制的别的企业成为公司关联方，公司向关联方销售商品、提供劳务的金额占据营业收入的比例将分别达到18.80%、20.83%、24.87%和28.75%，占比较高。

  值得注意的是，中国宝武和他的下属企业的技术工程服务毛利率在2019-2021年度显著高于其他客户，空心玻璃微珠毛利率在2021年和2022年显著低于其他客户，新型矿用固化材料毛利率在2020年和 2021年显著低于其他客户。

  对此，上交所要求中钢矿院说明中国宝武下属公司中是否存在从事与公司相同或相似业务的企业，说明报告期内大幅增加与发行人交易的原因；报告期内公司销售给中国宝武及其下属公司的重要项目或产品名称、在报告期各期确认收入金额和毛利率，毛利率与别的客户显著差异的原因和公允性，毛利率未来变化趋势；并分析公司与中国宝武的交易趋势及可持续性、未来在宝武集团中定位；拓展别的客户的有关安排，开展业务是否依赖于中国宝武。返回搜狐，查看更多